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金融行业证券部研究员估值分析手册

第1章宏观环境与行业政策导向

1.1宏观经济周期与利率走势分析

需建立以GDP增速、CPI/PPI及M2增速为核心的宏观指标监测体系，通过对比当前数据与历史均值，判断经济处于复苏、过热、滞胀还是衰退周期。例如，若CPI连续双月高于2.5%，需警惕通胀上行导致的货币政策收紧风险。深入分析央行公开市场操作（OMO）与存款准备金率（RRR）的变动对资产端资金成本的直接影响，利用收益率曲线倒挂模型评估不同期限国债收益率的相对关系，以预判降息窗口。

接着，结合美联储加息周期展望及中美利差倒挂情况，量化分析汇率波动对新兴市场债券及跨境资金流动