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金融行业资管部基金经理资产配置管理手册（执行版）

第一章宏观环境与市场研判

1.1宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“高通胀、低增长”向“低通胀、温和增长”过渡的复苏初期，美联储在加息周期尾声面临降息预期，但国内经济复苏动能尚需时间验证，需警惕“软着陆”变“硬着陆”的风险。参考麦肯锡全球研究院数据，全球GDP增速预计在2024年回落至2.5%-3.0%区间，欧洲主要国家因能源价格波动及债务问题，GDP增速可能进一步承压，而美国则有望在2024年Q3实现2.8%的温和复苏。

需重点关注中国“新质生产力”政策对制造业PMI的托底作用，若202