2025年金融行业投资部分析师债券市场分析手册.docx

2025年金融行业投资部分析师债券市场分析手册

第1章

1.12025年央行货币政策框架演变趋势

2025年央行将全面深化“以我为主”的货币政策框架，确立以货币政策独立性为根本前提，通过精准调控利率走廊锚定政策利率，确保金融政策工具组合始终服务于实体经济高质量发展目标。央行将构建以利率走廊为核心的价格型调控体系，利用超额准备金利率、逆回购利率等市场化工具，将政策利率传导至银行间市场，进而通过同业拆借利率、大额存单利率等一级市场工具，最终覆盖债券市场，实现政策意图的精准落地。

货币政策框架将向“预期管理”模式转型，央行将建立常态化、高频次的政策沟通机制，通过前瞻性指引引导市场对未