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No.2605

研究报告

ERS更加积极有为：“十五五”开局年的政策协同与新范式

ERS

更加积极有为：

“十五五”开局年的政策协同与新范式

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更加积极有为：

“十五五”开局年的政策协同与新范式1

一、“适度宽松”货币政策新考量

（一）我国货币政策的演进脉络与多维关注特征

货币政策是宏观经济调控的核心工具，其导向与实施不仅受到党和国家顶层设计的高度重视，也成为学术界、微观企业持续关注的焦点，其演进脉络清晰反映了我国宏观调控的优化方向。

从政策表述与阶段划分来看，党的十八大以来我国货币政策历经三个关键调整期，形成了循序渐进的调控逻辑。2012-2016年为稳健探索期，政策核心表述为“松紧适度”“灵活适度”；2017-2019年进入中性收紧期，采用“稳健中性”“管住闸门”的调控表述；2020-2023年则为灵活精准期，突出“灵活精准”“精准有力”的操作导向。整体而言，我国货币政策逐步实现从总量调控向结构优化、从数量型工具向价格型工具的转型，服务实体经济的宗旨不断强化，风险防范意识贯穿政策实施全过程，政策协同性持续增强，货币政策工具箱得到丰富与完善。

从政策文本的量化研究视角来看，研究团队借助文本分析方法构建词向量体系，划分货币政策核心词汇、目标词汇与操作词汇，通过词频分析解读政策导向。研究中剔除“服务实体经济”这一高频基础词汇后发现，“