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美股成长史，美国战争史

证券研究报告

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策略专题报告/2026.05.04

核心观点

核心观点

报告导读：19世纪末美国成为全球第一经济体，而后在一系列战争中逐步建立起霸主地位。美股在战争洗礼下强盛，本报告系统研究近一个多世纪中美国所参与战争及对美股的影响，并总结规律。

美国全球霸主地位建立在超帝国主义政策基础上：19世纪末，美国逐步将经济优势转化为政治、军事实力；20世纪初期，第一次世界大战使美国获得了资本主义体系的主导地位；20世纪40年代，随着法西斯纳粹在二战中灭亡，再难有资本主义大国能威胁到美国的地位，超帝国主义正式登上历史舞台，并作为西方工业列强间的卡特尔在与苏联为首的社会主义阵营冲突中得到巩固。超帝国主义体系下，美国可以借助二战后构建的盟约体系主导国际政治，并通过军事威慑力施加干涉，从而达成其利益目标。通过系统性复盘历次战争中美国利益得失及美股指数与行业表现，三