金融行业投资部投资经理投资分析工作手册.docx

金融行业投资部投资经理投资分析工作手册

第1章投资环境与宏观策略

1.1宏观经济周期研判与资产配置

需建立宏观经济的“四象限”分析框架，分别对应经济复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段，各阶段对利率、通胀及资产回报率的预期截然不同。例如，在“复苏期”，央行通常开始降息以刺激需求，此时债券收益率下行，股票估值回升，是防御性资产配置的良机。必须量化分析GDP增速与CPI数据，利用道琼斯工业平均指数（DJI）的历史分位值判断市场情绪是否处于历史低位。当DJI指数跌破250日均线且处于过去三年10%分位以下时，可视为进入“超跌反弹”策略的启动区间。

接着，深入解读美联储加息