金融行业基金部基金经理基金投资运作手册.docx

金融行业基金部基金经理基金投资运作手册

第1章基金投资战略与宏观研判

1.1宏观经济周期与政策导向分析

需运用道琼斯工业平均指数（DJIA）与恒生指数（HSI）的长期走势来界定当前所处的宏观周期阶段。若DJIA处于历史高位且呈现“顶背离”特征（即价格创新高但成交量萎缩），通常意味着市场已进入下行周期，此时应降低权益类资产仓位，转而关注黄金等避险资产；反之，若指数持续创出新高且成交量温和放大，则表明处于上行周期，应加大进攻性配置。必须深入研读中国人民银行发布的月度货币政策报告，重点分析“存款准备金率”与“公开市场操作”的具体数据。例如，若央行连续两个月实施逆回购操作，而存款准备金