新黄金系列报告一：从老黄金到新黄金.pptx

核心观点

2022年以来轰轰烈烈的黄金大牛市得益于全球“去美元”化叙事下央行储备资产的结构调整，而当前全球长期资金的传统“固收”资产正面临AI挑战和主权信用的更大裂痕，又迫于收益率要求无法“有样学样”配置黄金，我们认为以中国央企红利为代表的资产将成为未来全球长期资金投资的“新黄金”（详细请参考前期报告《“乱世”新纪元，拥抱“新黄金”》）。

未来我们将通过“新黄金”系列报告，继续深度阐述以中国央企红利资产为代表的“新黄金”的配置逻辑：

重建石油美元体系是特朗普政府维持美元国际储备货币地位的重要政策目标，也是黄金未来走势的关键“变量”，成则利空黄金，败则利好黄金。然而无论石