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金融行业研究部研究员宏观经济分析手册

第1章全球宏观经济形势与政策走向

1.1国际主要经济体增长动能分析

以美国为例，尽管面临高利率环境，但美国GDP在2023年实现了2.5%的温和增长，主要得益于科技行业的强劲复苏和消费支出的韧性，其非农业就业人数在2023年10月达到1490万，显示劳动力市场并未出现显著恶化。欧元区在2023年第二季度GDP增长率为0.1%，受能源转型成本上升和房地产调整影响，但欧盟委员会提出的“绿色复苏计划”旨在通过补贴可再生能源项目来刺激制造业投资，预计2024年工业产出将有所回升。

日本经济在2023年第二季度GDP增长率为-0.2%，主要受日元汇率波动和消费疲软拖累，但央行在2023年10月宣布将隔夜逆回购利率下调25个基点，以维持汇率稳定并支持实体部门信贷需求。英国经济在2023年第三季度GDP增长率为0.8%，得益于能源价格回落和出口贸易的改善，然而英国央行在2023年12月维持基准利率在5.25%不变，表明通胀粘性较强，货币政策进入“高利率、低增长”的长期新常态。中国GDP在2023年前三季度实现了4.7%的增速，主要得益于基建投资的持续加码和出口订单的恢复，国家统计局数据显示，2023年10月制造业PMI指数重回扩张区间，显