2025年金融行业投行部投行分析师海外上市操作手册.docxVIP

2025年金融行业投行部投行分析师海外上市操作手册

第1章全球宏观环境与监管动态

1.1全球经济增长趋势与行业周期研判

当前全球经济正处于从“后疫情时代”向“后通胀时代”转型的关键窗口期，主要经济体GDP增速普遍放缓，G7国家中仅美、欧、日维持3%以上的温和增长，而新兴市场受地缘冲突与供应链重构影响，增速普遍低于2%，这标志着全球增长动能由爆发式转向结构性分化。行业周期研判显示，全球银行业处于“去杠杆”向“稳杠杆”过渡的阵痛期，资产质量承压，不良贷款率（NPL）在部分发达市场维持在1.5%至2.0%的警戒区间，而新兴市场部分银行不良率已攀升至3.5%以上，迫使机构必须通过精细化资产管理和数字化转型来重塑盈利模型。

在科技金融领域，式的爆发式应用正在重构信贷需求，传统信贷模型面临挑战，行业周期正从“规模驱动”向“质量与效率驱动”切换，金融机构需利用机器学习算法优化风控模型，以应对数据孤岛导致的决策延迟问题。全球供应链重构加速了行业周期的波动性，特别是“中国-东盟-欧洲”及“北美-中东”两大核心供应链路径的并行发展，使得资本配置面临“两条腿走路”的复杂局面，行业周期不再是一个线性上升的曲线，而是一个多峰多谷的波动态。针对2025年的具体数据，全球制造业PMI指数显示，欧美主要经济体的制造业需求指数分别处于荣枯线上下1.