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研究报告

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日本YCC政策演进与国内货币政策联动性研究

第一章日本YCC政策概述

1.1YCC政策的历史背景

(1)日本YCC（Year-on-YearChange）政策，即年度变化率政策，是日本央行在长期低利率环境下采取的一种货币政策。自2016年1月29日起，日本央行开始实施负利率政策，将隔夜拆借利率降至-0.1%。此后，为了进一步刺激经济，日本央行于2016年9月宣布实施YCC政策，将日本10年期国债收益率目标定为0%。这一政策的历史背景可以从以下几个方面进行阐述。

(2)在经济全球化的背景下，日本经济长期处于低迷状态，经济增长乏力，通货膨胀率长期维持