全文可编辑-电力设备行业2026年投资策略分析报告：新技术固态电池，成长性产业链.pptxVIP

证券研究报告行业报告：行业投资策略2026年01月14日电力设备锂电2026年度策略：优选新技术固态电池和成长性主产业链

摘要锂电需求：我们预计2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，yoy+45%/25%。我们根据历史数据和未来发展趋势，预计25/26年动力电池出货为1292、1524GWh，储能电芯出货580、812GWh。对于锂电板块投资思路，我们的观点是：1）看好新技术0-1的固态电池；2）优选成长性的主产业链，首选电池，其次价格品种（弱价格的负极、铝箔；强价格的6F、铁锂、隔膜）；1、0-1的固态电池，产业趋势不断加强确定性+预期差：26年的主基调是产线建设+供应链确立。1）产线建设：为应对2027年规模化生产，26年进入产线建设投产期，与头部大厂密切合作的设备率先受益；2）供应链确立：除少部分环节与此前液态技术一脉相承，供应链格局基本不变外，包括设备中的核心增量-干法/等静压，以及材料中的核心增量-硫化锂/硫化物电解质/负极集流体等格局均未确定，设备端伴随26年规模化的采购预计头部企业有望逐步脱颖而出，头部企业规模化生产的品质一致性控制/成本控制能力有望进一步凸显。投资建议：我们按照：1）壁垒高；2）价值量大；3）和头部大厂合作紧密三个维度筛选标的，具体推荐如下：1）量产前夜，设备先行：从价值量占比/壁垒角度，推荐干法整机的【纳科诺尔】(与机械