全文可编辑-AIDC电力设备行业2026年投资策略分析报告：国内需求确定性，出海AIDC发展空间.pptxVIP

证券研究报告|2026年02月05日AIDC与电力设备2026年度投资策略国内需求确定性夯实，出海与AIDC发展空间可期行业研究·行业投资策略电力设备新能源·电力设备投资评级：优于大市

摘要u“十四五“电力设备行业复盘：网内外需求景气共振，龙头企业出海加速“十四五”以来，在新能源装机放量带动下，电源投资高速增长；电网投资保持稳健增长，但增速显著低于电源投资。在电源和电网投资带动下，“十四五”国内电力设备需求呈现网内外景气共振态势。网内市场方面，变压器、组合电器等主设备需求持续向好，竞争格局整体稳定；特高压推进节奏略低于预期，而柔性直流应用正在迎来拐点；电表价格持续探底，表企量利持续承压，2025年新标准执行有望带动价格复苏。网外市场方面，2025年发电侧需求增速明显放缓，行业竞争有所加剧，用电侧需求相对低迷。海外市场方面，2022年以来多重因素驱动需求爆发式增长，海外供给侧出现缺口，中国龙头企业出海加速。u2026年网内方向展望：特高压招标、开工触底反弹，新标准有望带动电表修复国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿，较“十四五”增长40%，且预计存在上修可能。新能源装机占比持续高增背景下，我们预计电网投资规模有望持续创新高，同时发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”的作用。我们认为，2026年国内应重点关注特高压、智能电表和配网方向。特高压方面，关注需求修复