金融行业证券部分析师证券研究报告撰写手册.docx

金融行业证券部分析师证券研究报告撰写手册

第1章市场环境与宏观研判

1.1宏观经济运行与政策导向

当前全球经济正处于从“高增长”向“高通胀”与“高利率”并存的结构性调整期，主要经济体如美国、欧元区及日本均面临CPI持续攀升的挑战。根据美联储最新发布的《经济展望》，美国通胀率预计在2024年第四季度末达到3.4%的峰值，随后进入缓慢下降通道，这直接迫使美联储在2024年底至2025年初将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%的高位区间，以抑制通胀预期。针对中国宏观经济，国家统计局数据显示，2023年我国社会消费品零售总额同比增长5.0%，但扣除价格因素后的