【太平洋-2026研报】通胀数据点评：油价和半导体价格上涨持续向CPI传导.pdfVIP

2026年05月11日

宏观点评

宏

观

研

究

油价和半导体价格上涨持续向CPI传导

——通胀数据点评（2026.4）

证券分析师：秦泰电话：E-MAIL：qintai@分析师登记编号：S1190526040001

受油价持续走高和半导体价格上涨传导的共同影响，4月CPI及核心CPI涨幅有所扩大；原油和有色价格上涨

向PPI的传导进一步加速。4月CPI同比1.2%，较3月上行0.2个百分点，其中交通工具用燃料同比涨幅扩大14

个百分点至17.4%，对食品同比的下滑（4月同比-1.6%，较3月下滑1.9个百分点）形成抵消；核心CPI同比1.2%，

太较3月小幅上行0.1个百分点。4月PPI同比涨幅2.8%，单月涨幅扩大达2.3个百分点。

平天气良好生鲜供给充足，畜肉库存仍持续去化，食品价格有所