计算分析题综合题笔记：筹资方案选择与每股收益分析.pdfVIP

四、计算分析题

（本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均

四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，

必须有相应的文字阐述。）

1.甲公司目前有3000万元，年利息费用为180万元1，普通股股数为1000万股，公司拟

于下一年追加筹资4000万元，以扩大生产销售规模。现有如下两种筹资方案可供选择。

A方案：增发普通股500万股，每股价8元。

B方案：向取得长期借款4000万元，年利率为8%。

假定追加筹资后，预计年销售额为8000万元，变动成本率为40%，固定成本总额为2000万元2，甲

公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用。

【解读】

[1]不要忽略目前的利息费用。

[2]计算第1问，并与每股收益无差别的EBIT进行比较来决策。

要求：

（1）计算追加筹资后的年息税前利润。

（2）分别计算采用A方案和B方案的每股收益。

（3）计算两种筹资方案的每股收益无差别点，并判断甲公司应选择哪种筹资方案。

【