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资本资产定价模型WACC.pptVIP

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  • 2026-05-15 发布于北京
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资本资产定价模型WACC.ppt

    WACCandDebtPolicyOptimalCapitalStructure?

    MM(DebtPolicyDoesn’tMatter)ModiglianiMiller(PropositionI)Whentherearenotaxesandcapitalmarketsareperfect,themarketvalueofacompanydoesnotdependonitscapitalstructure.TheValueofthefirmdoesnotchangewithdebt:VL=VU

    ReturnonAssets(wacc)

    NoTaxesNote:rA=WACC(withnotaxes)

    MMPropositionIIV=D+ETheseshouldbeMarketvalues!Thecostofequitycapitalincreaseswithfinancialleverage–duetotheincreaseinRisk!

    rDErDrEMMPropositionIIrA=WACCRiskfreedebtRiskydebt

    Lev

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