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金融行业投资部分析师市场趋势分析手册（执行版）

第1章宏观经济与政策环境研判

1.1全球经济增长动能分析

当前全球经济正处于从“后疫情时代”复苏向“结构性分化”过渡的关键阶段，主要经济体增长预期普遍下调，但新兴市场的韧性显著增强。根据世界银行预测，2024年全球GDP增速预计为3.5%，较2023年的3.8%出现回落，主要受高利率环境和地缘冲突拖累，但新兴市场得益于美元走弱和内需释放，增速有望维持在5%以上。在主要发达经济体中，美国受美联储加息周期上行及通胀粘性影响，制造业PMI持续低于50荣枯线，尽管服务业PMI有所回暖，但整体工业产出动能不足；欧盟面临能源转型成本上升与劳动力短缺的双重挑战，GDP增长乏力；而日本已进入“失落的三十年”，人口老龄化与低增长成为常态，其内需驱动模式难以为继。

全球供应链重构（Reshoring与Nearshoring）正在重塑产业格局，制造业回流趋势明显。例如，中国“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏）出口数据于2023年连续三年保持两位数增长，部分关键零部件开始从中国向韩国、越南等邻近国家转移，供应链韧性提升。技术创新成为新的增长引擎，（）与大数据应用正在重塑全球生产力。2023年全球相关支出超过1000亿美元，预计至2026年将突破3000亿美元，这将显著提升全球服务业的