新世纪- 主要指标优于预期 经济彰显强大韧性——2026年第一季度宏观经济分析及展望.docx

宏观研究报告

1

主要指标优于预期经济彰显强大韧性

——2026年第一季度宏观经济分析及展望

研发部何金中郭文硕

摘要：2026年第一季度，我国经济在动荡复杂的外部环境下实现了超预期增长，同时呈现结构分化、价格水平改善、新动能持续壮大等特征。需求方面，消费依然偏弱，固定资产投资企稳，出口表现强势。供给方面，工业和服务业保持较快增长，细分行业表现分化明显，非金属矿采选、石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等少部分传统产业和铁路船舶运输设备制造、计算机通信和其他电子设备制造、电气机械和器材制造、信息技术服务等高技术制造与高技术服务业的生产表现相对较好。存量社融增速有所回落，企业部