非银行金融行业上市险企2025年资产端综述：股票仓位大幅提升，债券配置节奏放缓-260406-光大证券-14页.pdfVIP

2026年4月6日

行业研究

股票仓位大幅提升，债券配置节奏放缓

——上市险企2025年资产端综述

要点非银行金融

一、规模：上市险企投资资产规模同比增长13%。25Q4末5家上市险企投资资增持（维持）

产规模合计20.7万亿（占全行业54%），较年初增长12.8%，由保费收入及投

资收益增长共同推动。其中，中国人寿（投资资产规模7.4万亿，较年初+12.3%）作者

中国平安（6.5万亿，+13.2%）中国太保（3.0万亿，+11.2%）中国人保（1.9分析师：王一峰

万亿，+15.8%）新华保险（1.8万亿，+13.0%）均实现较好增长。执业证书编号：S0930519050002

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二、结构：股票仓位大幅提升，债券占比有所下滑。wangyf@

1、按投资品种分类，1）大类资产：债券仍为配置底仓，权益资产占比提升。分析师：黄怡婷

25年末上市险企债券占比55.7%，同