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澳华内镜深度研究报告系列四：布局ERCP手术机器人，打开成长新空间.docx

澳华内镜深度研究报告系列四：布局ERCP手术机器人，打开成长新空间.docx

    目 录

    一、2026年公司经营层面有望迎来拐点 5

    （一）2025年公司业绩阶段性承压于去库存 5

    （二）2026年公司运营层面趋势向好 5

    1、我国软镜采购需求有望得到提振 5

    2、公司重磅新品AQ-400有望加速放量 6

    3、公司海外收入有望持续高速增长 7

    二、ERCP手术机器人锚定临床痛点，应用前景广阔 8

    （一）ERCP手术是胆胰疾病诊疗的“金标准”，但我国渗透率仍有提升空间 8

    （二）阻碍我国ERCP手术渗透率提升的临床痛点 9

    1、术中辐射大+医生身体负担重 9

    2、手术难度大+学习曲线长，医生资源短缺 10

    3、许

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