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证券研究报告·宏观报告·宏观点评宏观点评hat-GPT：可以买，别依赖2023年02月19日?Chat-GPT迅速走火，某些代表性的个股如海天瑞声，仅用19个交易日就完成了翻3倍的“壮举”。其实疫情以来由新技术概念引领的主题行情并不少见，例如2020年底至2021初的“比特币、区块链”，202

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宏观点评Chat-GPT：可以买，别依赖

2023年02月19日

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Chat-GPT迅速走火，某些代表性的个股如海天瑞声，仅用19个交易日就完成了翻3倍的“壮举”。其实疫情以来由新技术概念引领的主题

行情并不少见，例如2020年底至2021初的“比特币、区块链”，2021

年底至2022年初的“元宇宙”，而当前市场热度的攀升相较前两次似乎有过之而无不及（图1）。它们的共同特征是概念足、但兑现慢（难），很容易成为情绪炒作和宏观交易的对象。

我们不否认Chat-GPT背后代表的未来AI发展的巨大空间，但是从短期看，我们的观点是“可以买（精选个股），别依赖（勿重仓）”。结合VIX背后透露的市场信息和宏观环境的变化，我们认为未来一个月Chat-GPT概念行情很可能出现明显调整，这一调整对于大盘行情冲击有限，但可能成为板块由成长向周期轮动的信号。

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