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2025年财务金融笔试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率3%，市场组合预期收益率8%，根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率为（）。

A.10.5%B.12%C.9.5%D.8%

答案：A

解析：预期收益率=3%+1.5×(8%-3%)=10.5%。

2.有效市场假说（EMH）中，“内幕信息无法获得超额收益”属于（）。

A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.无效市场

答案：C

解析：强式有效市场认为所有信息（包括内幕信息）已反映在价格中，无法通过任何信息获得超额收益。

3.某企业息税前利润（EBIT）为1000万元，利息费用200万元，所得税税率25%，则财务杠杆系数（DFL）为（）。

A.1.25B.1.5C.1.33D.1.1

答案：A

解析：DFL=EBIT/(EBIT-利息)=1000/(1000-200)=1.25。

4.下列股利政策中，最能反映“一鸟在手”理论的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策

答案：C

解析：“一鸟在手”理论认为投资者更偏好当前股利，稳定增长股利政策通过持续支付股利降低投