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- 2026-05-18 发布于江西
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2025年保险业投资部分析师资产配置工作手册
第1章宏观环境与政策导向
1.1宏观经济周期与利率走势
当前全球主要经济体正处于经济复苏后期与通胀粘性并存的关键窗口期，美联储在2024年9月已正式开启降息周期，预计2025年10月将进入降息第一波，全年累计降息幅度有望达到45个基点，这将直接导致全球无风险利率下行，从而显著降低保险资产负债表中短期负债成本，提升长期投资资产的定价效率。美国通胀率自2024年12月跌破2%目标后进入“软着陆”通道，但核心PCE通胀率仍维持在2.2%-2.4%高位，显示出消费驱动型通胀的顽固性，这意味着2025年
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