中国资本市场之H股对A股折价现象：多因素实证剖析与策略启示.docx

中国资本市场之H股对A股折价现象：多因素实证剖析与策略启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球经济一体化浪潮下，资本市场的融合发展成为重要趋势。然而，中国资本市场由于历史、政策及市场结构等多方面因素，存在着独特的市场分割现象，其中H股对A股折价问题尤为引人注目。截至2025年，恒生沪深港AH股溢价指数虽有所波动，但长期处于100点以上，意味着A股相对H股普遍存在溢价，这一现象与其他国家常见的外资股溢价情况截然不同，被国际学术界称为中国“Ｈ股折价之谜”。

H股对A股折价现象的存在，对投资者的决策产生深远影响。对于同时关注A股和H股市场的投资者而言