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大三投资学考试题及答案

一、名词解释（每题4分，共20分）

1.系统性风险

指由宏观经济、政治、社会等整体性因素引发的，无法通过资产组合分散的风险。例如经济周期波动、利率政策调整、通货膨胀等，会对市场中大部分资产产生同向影响。

2.有效市场假说（弱式）

认为当前资产价格已充分反映所有历史交易信息（如价格、成交量、收益率等），投资者无法通过分析历史价格走势获取超额收益。技术分析在弱式有效市场中无效。

3.久期

衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，定义为债券现金流现值的加权平均到期时间。久期越长，债券价格对利率波动的敏感度越高。

4.夏普比率

用于衡量投资组合每承受一单位总风险所获得的超额收益，公式为（组合收益率-无风险利率）/组合收益率标准差。比率越高，风险调整后收益越优。

5.看涨期权

赋予买方在约定时间内以约定价格（执行价）买入标的资产权利的金融合约。买方支付期权费后，有权选择是否行权，卖方需承担履约义务。

二、简答题（每题8分，共40分）

1.简述有效市场假说的三种形式及其核心区别。

有效市场假说分为弱式、半强式和强式三种形式：

（1）弱式有效：价格反映所有历史信息，技术分析无效，但基本面分析可能有效；

（2）半强式有效：价格反映所有公开信息（包括历史信息和公司财务报告、新闻等），技术分析和基本面分析均无法获得超额收益；

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