交运行业2026年中期策略：复苏，涨价.pptx

摘要;出入境人数持续高增长：2026Q1出入境人次同比增长13.5%，其中外国人增长22.3%，免签外国人增长29.3%，入境游继续高增长。

国际航线量价齐升：3月国际航线票价同比大幅上涨21%，上市航司的客座率同比大幅上升至90%左右，需求旺盛带动效益改善。;?成本高点：航空指数和油价往往负相关，高油价或带来逆势投资机会。远期油价深度贴水预示未来油价或将下跌。;;非航缓和复苏，静待需求改善。市场环境和竞争格局等变化，导致免税仍低迷；经济弱复苏，导致广告仍承压。

过度超前投资，造成上市机场ROIC下滑；项目投产，成本费用或骤增，利润阶段性承压。;?东亚出口加速增长：东亚部分地区