联合资信评估“三资三化”的实践逻辑、成效评估与优化建议.docx

报告概要

近年来，在土地财政下降与化解地方债务的背景下，多地以国有资源资产化、资产证券化和资金杠杆化（以下简称“三资三化”）推进国有资源、资产、资金统筹盘活，以资源变资产、资产变资本、资本促发展为闭环，通过确权确值、市场化处置、资产证券化、资金杠杆运作，实现国有资源资产资金从分散到集中、从闲置到增值，旨在促进财政模式转型、拓宽化债资金来源、推动城投市场化转型。

目前，“三资三化”改革已在多省落地见效，盘活规模与国资收益显著提升，对补充财政收入、助力化债、城投转型和提升资源配置效率具有积极作用。同时，在实践中存在区域分化显现、经济利益和公共利益失衡、收入不可持续和加重城投企业债务负担等尚需完