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中东局势对有色金属行业信用质量的影响分析

工商企业评级部 胡颖

摘要：

中东局势通过能源成本、区域产能、物流梗阻及宏观滞胀四条路径冲击有色金属市场。电解铝受冲击最为显著，中东六国产能占全球9%，霍尔木兹海峡受限引发原料断供与能源涨价共振，铝价创下历史新高，利好国内以冶炼加工为主的铝企。伊朗占全球锶供应超39%，冲突导致供需严重失衡，锶价近乎翻倍，国内自给率偏低的中小企业承压明显。铜、锌、铅则受“供给紧、需求弱”格局压制，滞胀预期下美联储降息延后、美元走强，价格偏弱震荡；叠加物流成本上升、铜精矿加工费大幅下行，相关企业经营与资金压力加大。黄金短期承压，但全球央行持续增持、“