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方正证券-环保行业-政策催化与内生修复共振,关注低估值、高确定性及二次成长曲线.pdfVIP

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  • 2026-05-21 发布于江苏
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方正证券-环保行业-政策催化与内生修复共振,关注低估值、高确定性及二次成长曲线.pdf

    证券研究报告|环保|2026年05月14日

    环保团队•行业深度报告

    政策催化与内生修复共振，关注低估值、高确定性及二次成长曲线

    分析师郑豪登记编号：S1220522040003

    李倩登记编号：S1220524080001

    核心观点

    ➢2025年及2026年一季度，环保行业整体呈现营收与利润修复态势，现金流持续改善，资本开支进入下行周期。2025年行业营

    业收入同比增长5.47%，2026年一季度同比增速进一步提升至13.48%；归母净利润2026年一季度同比增速由负转正，增长

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