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2025年金融行业投资部分析师组合管理操作手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球金融政策趋势分析

美联储货币政策转向信号：2025年美联储已正式开启“利率正常化”过渡期，联邦基金目标利率维持在4.25%-4.75%区间，但通过“正负利率”工具组合逐步降低长期利率，旨在为2026年降息做准备，这直接影响全球流动性预期。全球主要央行协调机制升级：G10国家央行（如ECB、BOJ、BOC）在2025年联合发布《全球流动性与货币稳定性框架》，明确将“量化宽松”与“资产购买”作为对冲全球去杠杆化的核心手段，要求各国央行在2025年底前完成资产组合再平衡。

欧洲央行