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2026年有色金属行业分析

2024—2025年中国有色金属行业景气度逐季修复、年未抬升，2026年景气指数延续上行，进入“正常”区间中部，供需两端修复支得较为全西。全球经沐复苏节奏分化，国内安观经济四暖，P同比由降转升，行业盈利与生产持续改善。预计2026年行业有望在稳增长政策、关联储降息、新兴产业需求拉动下德中向好，但国际贸易库擦与地缘政治仍可能带来一定规动。

(1)铜:我国铜矿资源匮乏，对外依存度高，2026年铜精矿长单加工费降至零，行业进入“零加工费”阶段，冶炼企业主动开展产能压减与自律调垫。2025年铜价创下历史新高，2026年一季度有所