美债收益率飙升及其全球影响深度解析.pptxVIP

STRATEGICINSIGHTREPORT;执行摘要：四大结构性因素驱动美债收益率飙升，全球市场面临系统性冲击;;PART01;美债是美国政府的债务凭证，其收益率与价格呈反向变动关系;美债收益率是全球资产定价之锚，其变动牵动所有风险资产估值;PART02;动因一：通胀黏性超预期，4月CPI同比飙升至3.8%创三年新高;通胀压力来源：能源价格与薪资增长形成“双轮驱动”;动因二：降息预期彻底逆转，市场已开始计价年内重启加息;动因三：债务压力剧增，超39万亿美元债务规模推高长期风险溢价;天量供给遭遇需求不足，国债拍卖屡次出现“冷门”;动因四：政策不确定性增加，新主席上任加剧紧缩担忧;小结：