地产行业中国香港地产系列研究之六：业绩改善经营优化，动能积聚未来可期.pptxVIP

核心观点主流港房业绩改善，股息率具备吸引力：受益中国香港楼市回升，主流港房最新业绩期收入多数实现增长，利润亦呈现改善，收入同比增长中位数6%，股东应占基础盈利同比增长中位数3.5%。其中，投资物业公允价值变动亏损、发展物业减值拨备减少；中国香港物业发展收入明显回升，为收入增长重要支撑，中国香港物业投资收入基本稳定。融资成本及净负债率进一步压降，为后续加杠杆留有空间；个别企业增加股息分派，最新股息率中位数4.51%，具备较强吸引力。中国香港销售规模回升，拿地积极库存下行：2025年中国香港前五发展商买卖合约总值1058亿港元，同比增长8.5%，市占率46.9%，重回升势。中国香港土地成交