物流行业供应链：通胀时代，盈利跃升.pptxVIP

摘要? 商品涨价，供应链利润跃升供应链公司的净利润增速随商品价格上升。2026年3月以来，原油、化工、煤炭、铁矿石、钢材等陆续涨价；供应链冲击，其他商品也有望涨价，供应链公司的利润有望跃升。通胀时代，日本商社盈利大增1970年代石油危机，石油、煤炭、农产品、金属等价格普涨，日本商社的收入和利润都跃升。2007-2026年商品涨价，日本商社的净利润和股价，向上弹性都较大。利润高增长，估值或上升2015-2025年，供应链公司的净利润年化增速接近资源型公司，而股价涨幅远远落后于资源型公司，原因是估值呈下降趋势。当前估值处于低位，未来有望随着利润增长而回升。推荐：物产中大、厦门象屿、密尔克卫、嘉