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天味食品-市场前景及投资研究报告-复合调味品龙头，内生外延双轮驱动.pdf

天味食品-市场前景及投资研究报告-复合调味品龙头，内生外延双轮驱动.pdf

    证券研究报告

    食品饮料|调味发酵品Ⅱ

    非金融|首次覆盖报告

    hyzqdatemark

    2026年05月24日天味食品(603317.SH)

    投资评级：买入（首次）——复调龙头多元扩张，内生、外延双轮驱动成长

    投资要点：

    经营复盘，公司系中国复合调味品行业的领军品牌。公司聚焦菜谱式调料、火锅调料等

    复合调味品赛道，内生主业围绕“好人家”和“大红袍”两大主品牌持续扩充品类、拓展

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