2025年金融行业财富管理部专员财富资产配置手册.docx

2025年金融行业财富管理部专员财富资产配置手册

第1章市场洞察与宏观环境研判

1.1全球宏观经济走势分析

美联储维持高利率周期下的全球流动性紧缩现状，2025年上半年美元指数持续创出新高，导致新兴市场货币大幅贬值，全球资本从股债市场大规模回流美国国债，短期内压制了非美货币资产的估值表现。欧洲央行于2025年3月正式宣布退出“最后贷款人”计划，开启了长达30年的长周期加息周期，导致欧元区核心通胀率回落至2.5%左右，但高利率环境显著推高了欧洲企业融资成本，使得欧洲股市面临估值回调压力。

日本央行在2025年4月宣布实施“负利率政策”并开启量化宽松，通过零