中国医药行业：AI有望改变创新药研发范式.docxVIP

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中国医药

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AI有望改变创新药研发范式

我们认为，当前AI制药的价值主要体现在早期研发效率的提升上。据弗若斯特沙利文，AI可将早期药物发现时间压缩30%-40%。当前，监管框架持续完善，传统药企与AI原生公司加速合作，AI制药正处于从研发提效工具迈向创新药研发范式重构的转折期。我们认为，行业真正的分水岭不在于效率验证，而在于临床成功率验证，即AI制药公司管线的临床数据读出能否证明AI不仅能提升药物研发效率，更能提升临床成功率。此外，我们认为，AI制药的核心壁垒正从算法转向数据资产，拥有高质量私域数据与闭环迭代能力的企业有望建立竞争优势。

nAI重构药物研发全链条，早期效率红利已率先显现。传统创新药研发长期受困于高成本、长周期和低成功率，AI技术正在改变靶点发现、分子筛选与优化等关键环节的研发范式。小分子领域，生成式化学及多模态属性预测已显著压缩研发周期，如英矽智能（3696HK，未评级）利用Pharma.AI平台将靶点发现到PCC（临床前候选化合物）提名的周期从行业平均4.5年压缩至18个月。大分子领域，蛋白质结构预测与抗体