原创力文档内容目录
1.白酒年报、一季报总结：出清加速，底部更明确4
1.1.25年主动加速出清，26Q1调整边际收窄4
1.2.供需偏弱压制批价，茅台量价更具调节空间4
2.收入端：加速探底，Q1茅台、迎驾率先企稳5
2.1.高端白酒：加大转向力度，Q1茅台率先确立企稳9
2.2.次高端白酒：报表边际弱企稳，品牌势能强分化10
2.3.区域白酒：主动降速去库，Q1迎驾率先恢复增长
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