金融行业银行间市场部交易员银行间市场交易操作手册.docxVIP

金融行业银行间市场部交易员银行间市场交易操作手册

第1章市场环境与政策框架

1.1宏观货币政策与利率走势

当前中国人民银行（PBOC）已确立“稳健货币政策”基调，旨在在支持实体经济发展的同时防范系统性金融风险，通过定向降准、MLF（中期借贷便利）利率动态调整等手段引导市场资金流向，目前LPR（贷款市场报价利率）核心利率点已多次下调至历史低位，反映市场资金成本显著降低。市场利率曲线呈现明显的倒挂特征，10年期国债收益率与3年期国债收益率的倒挂幅度持续扩大，表明长期资金供给充裕，短期资金相对稀缺，这直接推动银行间拆借市场资金成本下行，利好银行资产端定价。

央行通过MLF工