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2025年金融行业市场部分析师市场研究执行手册

第1章

宏观环境与政策导向分析

1.1全球及中国宏观经济走势研判

全球主要经济体GDP增速放缓与通胀预期分化，数据显示2024年全球主要发达经济体GDP增速普遍跌破2%，进入“软着陆”或“温和衰退”区间，而新兴市场受美联储加息周期影响，资本外流压力增大，需警惕全球流动性收缩对新兴市场货币的冲击。中国宏观经济呈现“低增长、稳物价、防风险”特征，2024年国内生产总值（GDP）增速预计维持在3%左右，消费复苏虽强劲但边际效应递减，需重点关注房地产产业链的企稳迹象及地方政府债务化解的进度。

人口结构变化带来的劳动力供给短缺与老龄化加速，使得中国长期依赖的“人口红利”逐渐转化为“银发红利”，劳动力成本上升将倒逼制造业向东南亚等劳动力成本更低地区转移，内需市场需要培育新的消费增长点。全球能源转型加速，光伏、风电等绿色能源装机量连续多年保持高速增长，预计2025年全球可再生能源装机量将突破1.5亿千瓦，传统化石能源价格受供需关系影响出现结构性波动，能源安全成为各国政策制定的核心议题。全球供应链重构加速，以“友岸外包”和“近岸外包”为主要特征的供应链调整趋势明显，美国及欧盟对中国高科技产品的关税壁垒持续施压，供应链安全成为企业投资决策的首要考量因素。

全球科技巨头（如谷歌、微软、苹果）正加速从传统金融向