原创力文档P3
食品饮料行业：从自由现金流看行业复苏趋势
1.我们的观点
一般来说，现金流比利润更早给出复苏信号，特别是在行业底部区域，现金流变化直接反映渠道回款、
库存去化和企业扩张节奏。所以我们通过观察经营性净现金流和自由现金流的变化，去观察行业是否走出底
部，以捕捉行业最早的复苏信号。
2026Q1现金流的变化，或是食品饮料行业
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