2025年金融行业运营部理财师理财配置管理手册.docx

2025年金融行业运营部理财师理财配置管理手册

第1章市场环境与宏观趋势研判

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体正处于从“温和复苏”向“软着陆”过渡的关键阶段，各国央行普遍维持超低利率以刺激需求，但通胀粘性超预期，导致经济增速放缓，这标志着全球宏观周期进入了长达2-3年的“宽货币”阶段。美联储的“后通胀时代”政策路径已明确，即从激进加息转向“降准”与“降息”并重，预计在未来18个月内将完成利率正常化，这将直接引发全球资产价格的重估，对新兴市场造成显著资本外流压力。

根据IMF预测，到2025年底，全球主要发达国家的GDP增速将分别回落至2.5%、