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2026年港股投资策略分析报告：均衡配置景气加速，低估反转.pdf

2026年港股投资策略分析报告：均衡配置景气加速，低估反转.pdf

    证券研究报告

    策略

    均衡配置景气加速与低估反转

    ——2026年港股中期策略

    研究

    2026年5月25日│中国内地中期策略

    核心观点

    我们预期下半年港股盈利同比增速修复，略强于2025年和2026年上半年，

    AI与外需链是利润增长主力，地产链和消费等板块出现触底修复迹象，可

    左侧关注。但下半年流动性和资金面或仍有逆风，若大厂AI无超预期进展

    打开估值空间，恒生指数PETTM基准情形或在11至12倍区间波动。三季

    度是港股盈利侧（大消费修复）和估值侧（大厂AI进展）的观察窗口期。

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