城投年报反映的九大变化.docx

内容目录

负债端 3

有息债务增速略有上升 3

期限结构有所缩短 4

有息债务结构优化 5

融资成本持续走低 7

城投融资周期持续偏紧 8

资产端 9

资产规模向头部城投集中,城投整合效果显著 9

货币资金增长,占比上升 11

土地市场遇冷,存货增速持续下行 12

应收账款增速降低,其他应收款增速基本持平 14

在建工程规模下行,长期股权投资增速放缓 16

风险提示 18

图表目录

图表1:2015年-2025年城投平台有息负债规模及增速 3

图表2:2025年城投平台有息负债规模及增速区域分布 4

图表3:2014-20

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