2025年金融行业投资部分析师研报撰写操作手册.docx

2025年金融行业投资部分析师研报撰写操作手册

第X章宏观环境与政策导向

1.1全球经济周期与利率走势研判

当前全球主要经济体正处于从“高通胀、高增长”向“滞胀风险”切换的关键窗口期，美联储在2024年9月正式启动降息周期，标志着其货币政策从“紧缩”转向“宽松”，预计未来18个月内将实施三轮降息，旨在通过降低长期利率来刺激企业投资与居民消费，但需警惕通胀顽固性导致的降息空间收窄。②根据IMF最新预测，2025年全球GDP增速预计将回落至2.5%-3.0%区间，主要受地缘冲突拖累及需求疲软影响，欧洲因能源转型成本上升，衰退风险显著高于美国，而亚洲地区则因电动车补