2025年金融行业基金公司基金经理助理基金投资操作手册.docx

2025年金融行业基金公司基金经理助理基金投资操作手册

第1章宏观环境研判与政策导向

1.1宏观经济周期与利率走势分析

当前全球主要经济体正处于利率分化与周期切换的关键节点，美联储在经历过去两年的大幅降息后，预计将在2025年2月开启第三次降息周期，其核心逻辑从“以时间换空间”转向“以通胀换增长”，旨在精准锚定2%的长期通胀目标，为美股科技股估值修复提供流动性基础。国内货币政策将延续“稳健中性”基调，央行通过公开市场操作（OMO）和逆回购等工具，在保持流动性合理充裕的同时，持续引导LPR利率下行，以支持实体经济融资成本降低，预计2025年10月LPR利率