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民银国际沃什的挑战：能源传导加深与通胀超预期.docx

民银国际沃什的挑战：能源传导加深与通胀超预期.docx

    2026年5月14日

    研究报告·宏观策略研究

    专题研究

    沃什的挑战：能源传导加深与通胀超预期

    民银国际研究团队应习文 民银

    民银国际研究团队

    应习文 民银国际/证券研究部主管兼海外宏观策略研究员

    联系人：应习文

    电 话：+85237288180

    Email：xiwenying@

    美国劳工部5月12、13日接连发布的数据显示，4月CPI与PPI升温超预期，且有迹象表明正向更广泛的领域传导。4月美国CPI同比上涨3.8%，预期3.7%；季调环比上涨0.6%，预期0.5%。核心CPI同比上涨

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