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2025年贵金属业务操作与合规管理手册

第1章贵金属业务基本认知与战略规划

1.1贵金属市场环境与宏观政策导向

当前全球贵金属市场正处于从“资源为王”向“金融属性主导”转型的关键期，白银价格已从单纯的商品属性深度绑定至美联储货币政策预期与全球流动性周期。2024年以来，伦敦金银市场协会（LBMA）数据显示，白银期货合约的日内波动率较2023年同期提升了约18%，且现货与期货定价偏差率（PricingBias）在高位震荡，这标志着市场已从单纯的供需博弈转向对宏观叙事的高度敏感。宏观政策层面，中国央行近期连续下调了黄金贷款利率并重启了黄金储备交易机制，旨在通过低成本资金引导金