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第十三章嵌入式衍生工具、金融工具的重分类（2024.05.05）

三、嵌入式衍生工具

（一）嵌入式衍生工具的概念

衍生工具通常是独立存在的，但也可能嵌入非衍生金融工具或其他合同（主合同）中，这种衍生工具

称为嵌入衍生工具。嵌入衍生工具与主合同构成混合合同（如企业持有的可转换公司债券）。嵌入衍生工

具对混合合同的现金流量产生影响的方式，应当与单独存在的衍生工具类似，且该混合合同的全部或部分

现金流量随特定利率、汇率、金融工具价格、商品价格、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其

他变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。

（1）主合同通常包括租赁合同、合同、服务合同、特许权合同、工具合同、合营合同等。

（2）在混合合同中，嵌入衍生工具通常以具体合同条款体现。例如，甲公司签订了按一般物价指数

调整的3年期租赁合同。根据该合同，第1年的先约定，从第2年开始，按前1年的一般物

价指数调整。此例中，主合同是租赁合同，嵌入衍生工具体现为一般物价指数调整条款。以下为常见的、

可体现嵌入衍生工具的合同条款：可转换公司债券中嵌入的转换选择权条款、与权益工具挂钩的本金

或利息支付条